XM外汇官网APP报道，中性野村证券调整亚玛芬体育(AS.US)的环保评级，从“买入”下调至“中性”，争议至目标价从43.20美元降至38.30美元。影响野村尽管公司近期提高了第三季度业绩预测并设定了中长期增长目标，将亚但旗下品牌始祖鸟面临的玛芬环保争议引发了市场对其品牌形象及销售潜力的忧虑，这可能带来长期的评级负面影响。
在9月18日于温哥华的调整投资者日上，亚玛芬管理层宣布了2025财年的中性中期增长目标：整体营收预计将实现低双位数至中双位数的复合年增长率，调整后运营利润率将每年提升30-70个基点。环保技术服装领域（主要包括始祖鸟）预计将实现中双位数的争议至营收复合年增长率，目标是影响野村到2030年将该品牌的年销售额提升至50亿美元。
该公司还上调了第三季度的将亚业绩预期，预计营收同比增长将在“高20%区间”，玛芬显著高于此前的评级20%预期，调整后运营利润率也将超出之前的12%-13%预计。
尽管業绩展望乐观，野村却指出，始祖鸟近期在青藏高原举行的烟花表演被批评为破坏生态，引发了社交媒体的广泛讨论，部分官方媒体也对此表示关注。虽然始祖鸟的核心消费者可能对环保问题关注度不高，但舆论压力可能会影响其作为高端品牌的形象，进而拖累销售增长。
基于以上因素以及对未来增长的不确定性，野村微调了亚玛芬体育2025-2026财年的调整后EBITDA预测约1%，但将始祖鸟的估值倍数从19.0倍下调至15.0倍，目标价降至38.30美元。该行表示，市场已消化大部分积极因素，加之始祖鸟销售前景的不确定性增加，决定下调评级。
